TIGER vs KODEX 200타겟위클리커버드콜 비교｜분배금·세금·1억원 투자 예시

이름은 거의 똑같은데 실제로는 다른 상품입니다. TIGER 200타겟위클리커버드콜과 KODEX 200타겟위클리커버드콜은 둘 다 코스피200을 담고 매주 콜옵션을 팔아 월배당을 만드는 구조지만, 목표 프리미엄이 각각 연 7%와 연 15%로 다르고, 위험등급도 2등급과 1등급으로 갈립니다. 옵션을 얼마나 파느냐가 다르기 때문에 상승장 참여도와 분배금 규모가 크게 벌어집니다.

한눈에 보는 핵심 비교표

상품별 구조: 옵션을 얼마나 파는가가 다릅니다

두 상품 모두 코스피200 종목을 실제로 담고, 매주 만기가 돌아오는 코스피200 콜옵션을 매도해 프리미엄을 받는 구조입니다. 차이는 옵션을 얼마나 적극적으로 파느냐에 있습니다. TIGER는 미래에셋자산운용이 공식적으로 밝힌 것처럼 옵션 매도 비중을 10% 이내로 낮게 유지해, 국내 코스피200 커버드콜 ETF 가운데 가장 낮은 수준을 지향합니다. 반면 KODEX는 연 15% 목표 프리미엄을 채우기 위해 옵션 매도 비중을 상대적으로 높게 가져갑니다.

옵션을 적게 팔수록 코스피200이 오를 때 상승분을 더 많이 가져가고, 옵션을 많이 팔수록 분배금은 늘지만 상승장에서 지수를 따라가지 못하는 폭이 커집니다. 이 차이가 위험등급에도 반영돼 TIGER는 2등급, KODEX는 1등급(매우높은위험)으로 갈립니다.

실제 분배금 비교 (상장 이후 전체 내역)

TIGER는 2025년 9월 23일 상장해 같은 해 10월부터 분배금을 지급하기 시작했습니다. 상장 이후 2026년 7월까지 10개월치 전체 지급 내역과, 같은 기간 KODEX의 지급 내역을 나란히 정리했습니다.

* TIGER는 상장 이후 10개월치가 지급된 전체 내역이며, KODEX는 같은 기간(2025.10~2026.07)만 뽑아 비교했습니다. KODEX는 2024년 12월 상장이라 이보다 더 긴 기록을 갖고 있고, 최근 12개월(2025.08~2026.07) 기준 합계는 2,880원입니다.

1억원 투자 시 예상 분배금 (2026년 7월 기준 단순 계산)

대략적인 금액을 보기 위한 단순 계산입니다. 두 상품 모두 2026년 7월 지급 분배금과 그 무렵 가격을 기준으로 했습니다.

대략적인 금액을 보기 위한 단순 계산으로, 매수 수량은 소수점 이하를 버림 처리했습니다(TIGER 남는 현금 약 12,580원, KODEX 약 62,200원). 같은 1억원이라도 KODEX 쪽 세전 분배금이 TIGER보다 약 92만원 많은데, 이는 KODEX가 옵션을 더 많이 팔아 분배율을 높인 결과이며 상승장에서의 지수 참여도와는 반대 방향으로 움직인다는 점을 함께 고려하셔야 합니다.

계좌별 세금 비교

두 상품 모두 코스피200 종목을 60% 이상 직접 편입하는 국내주식형 ETF로, 과세 구조 자체는 동일합니다. 매매차익은 비과세이며, 분배금 중 과표기준가 상승분에 대해서만 Min(현금분배금, 과표증분) × 15.4%로 배당소득세가 원천징수됩니다. 옵션 매도 비중이 낮은 TIGER든 높은 KODEX든, 옵션 프리미엄 자체는 과표기준가에 잘 반영되지 않는 경우가 많아 실제 과세되는 금액이 분배금 대비 작은 달이 흔합니다.

• 일반계좌: 두 상품 동일하게 과표기준가 상승분에만 15.4% 과세. 금융소득 연 2,000만원 초과 시 종합과세 대상에 포함될 수 있습니다.
• ISA: 비과세 한도(일반형 200만원, 서민형·농어민형 400만원) 내 비과세, 초과분은 9.9% 분리과세로 두 상품 모두 유리합니다.
• 연금저축·IRP: 두 상품 모두 매수 가능하며 과세이연 후 연금소득세(3.3~5.5%) 적용됩니다. 다만 위험등급이 다르므로(TIGER 2등급, KODEX 1등급) 계좌 내 위험자산 편입 한도를 각각 확인하셔야 합니다.

세율과 과세기준은 세법 개정에 따라 바뀔 수 있어 매수 전 최신 자료로 재확인이 필요합니다.

투자자별 선택 기준

최종 결론

같은 코스피200 위클리 커버드콜이라도 목표 프리미엄 7%와 15%는 완전히 다른 상품입니다. 분배금 크기만 보고 고르면 KODEX가 유리해 보이지만, 그만큼 옵션을 많이 팔아 상승장에서 지수를 덜 따라가고 위험등급도 더 높습니다. 현금흐름이 최우선이면 KODEX, 상승 참여와 낮은 위험등급을 더 중요하게 보면 TIGER가 맞습니다. 둘 다 순자산이나 거래량 등 최신 지표는 매수 직전 공식 페이지에서 다시 확인하시길 권합니다.

자주 묻는 질문

Q. 둘 다 같은 코스피200을 담는데 왜 가격이 다르게 움직이나요?

됩니다. 기초지수 자체가 다릅니다. TIGER는 연 7% 프리미엄을 목표로 하는 지수, KODEX는 연 15% 프리미엄을 목표로 하는 지수를 따라가기 때문에 옵션 매도 비중과 그에 따른 가격 움직임이 다릅니다.

Q. 분배금이 더 많은 KODEX가 무조건 유리한가요?

아닙니다. 분배금이 많다는 것은 그만큼 옵션을 많이 팔았다는 의미이고, 이는 코스피200이 오를 때 상승분을 덜 가져간다는 뜻이기도 합니다. 현금흐름과 상승 참여 중 어느 쪽을 우선하는지에 따라 판단이 달라집니다.

Q. TIGER는 왜 위험등급이 더 낮은가요?

될 수 있습니다. 옵션 매도 비중이 낮을수록 파생상품 관련 변동성 기여도가 줄어 상대적으로 낮은 위험등급으로 분류되는 경향이 있습니다. TIGER는 2등급, KODEX는 1등급(매우높은위험)입니다.

Q. TIGER는 아직 상장 1년이 안 됐는데 분배금 합계는 얼마인가요?

2025년 10월부터 2026년 7월까지 10개월간 총 992원을 지급했습니다. 아직 만 1년(12개월) 데이터가 쌓이지 않아 KODEX와 같은 방식의 12개월 합계는 계산할 수 없고, 같은 10개월 구간으로 맞춰 비교하는 것이 공정합니다.